Apesar de tendências macroeconômicas desafiadoras e singular IGP-M em deflação, os shoppings tem potencial de ceder balanços sólidos no avante trimestre de 2024. Essa, lã menos, é a expectativa da maioria dos analistas a respeito de os números serão apresentados a começar de hoje, com o nutação de Multiplan (MULT3).
A XP consideração que as taxas de tarefa apresente níveis mais fortes na conferência anual, com subida de 73 pontos suporte em média, com ligeiro incremento de prescrição de aluguel (compensado pelos dinâmica negativa dos indexadores). As estimativas do Research apontam para incremento resistente da prescrição de estacionamento, com subida anual de 11% em média, considerando perspectivas sólidas para fluxo de veículos e tarifas de estacionamento. Há expectativa igualmente de dilatação positiva do fluxo de arca operacional (FFO), em 18% na conferência anual, considerando decrescimento de despesas financeiras.
Dentre os nomes na refúgio, Iguatemi (IGTI11) (que traz seus números em 2 de maio) deve ser o destaque operando no apelidado breakeven (concepção que indica quando ganhos de empresa se igualam ao custos) no secção de varejo, que pode levar a resistente dilatação de usura antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (EBITDA, na {sigla} em anglicano) de 14% na conferência anual.
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A expectativa é de firme desempenho de vendas dos lojistas, incremento plausível da prescrição de aluguel (+3,4% na conferência com 1T23) e resistente acréscimo de receitas de estacionamento, com subida de 15% em arrolamento ao mesmo tempo de 2023. A profecia é de R$ 227 milhões de Ebitda, R$ 296 de prescrição líquida e FFO de R$ 151 milhões (subida de 36% na conferência anual).
Para Multiplan (MULT3), a expectativa é de firme desempenho nas vendas de lojistas no trimestre, assim uma vez que dilatação positiva na contribuição de tarefa na conferência anual. A convénio seria suficiente para equilibrar a dinâmica negativa de indexadores e expor singular incremento plausível para prescrição. Dentre as estimativas da corretora, a prescrição líquida deverá brotar a R$ 499 milhões, com subida de 6% na conferência anual, EBITDA em R$ 364 milhões (+2% A/A) e FFO de R$ 276 milhões, com adiantamento de 6% na conferência anual.
Para os números da Allos (ALOS3), que divulgará seu nutação em 9 de maio, a XP projeta desempenho asseverativo de vendas, com incremento de singular dígito meão (A/A) no trimestre. Há expectativa que o tamanho de contratos assinados no 4T23 (261 contratos assinados) apoie uma contribuição de tarefa mais subida no T/T, estimando-se a contribuição de tarefa em 96,5%, com singular acréscimo de 20 pontos suporte no tempo. O EBITDA é respeitado em R$449 milhões (+1% A/A), resultando em uma banda EBITDA ligeiramente menor de 72,2% (-0,8 p.p. na conferência anual).
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A corretora destaca, todavia, que a empresa concentrou sua provimento para jornal volúvel no 4T23, resultando em despesas gerais menores no 1T23. Assim, se ajustados os números do 1T23 a esse efeito, espera-se uma banda EBITDA metódico no 1T24. A XP aposta que FFO avance e chegue em R$265 milhões (+12% A/A), considerando as menores despesas financeiras pela governo de passivos e o cenário de taxas de juros mais baixas.
O Santander tem expectativa de mais singular trimestre firme para o setor. A projeção mais robusta para Iguatemi, que seria positivamente afetado lã incremento autêntico de vendas nas mesmas lojas (SSS, na {sigla} em anglicano) a respeito de o IGP-M e contribuição de tarefa em patamares mais altos. A banda Ebitda é estimada em 75,2%, com acréscimo de 561 pontos suporte em arrolamento ao visto no ano anterior.
O incremento seria bem por melhor eficácia de SG&A e o breakeven apanhado na compartimento de varejo. O nome é estimado “top pick” para o banco, considerando a crítica aspecto uma vez que “abundantemente descontada” da empresa e tendência resistente do portfólio. O flabelo do Iguatemi é constituído por discurso a indivíduos de cima patrimônio líquido, o que oferece resiliência dos ganhos em períodos de atividade econômica mais fraca, de negócio com o Santander.
Para Multiplan, a expectativa é de números sólidos, liderados lã incremento autêntico de SSS. O adiantamento acontece à escantilhão que a empresa remove os descontos em aluguéis ainda presentes posteriormente a pandemia. A estudo igualmente destaca uma vez que impulsionadores do produto a boa contribuição de tarefa (em conferência com o ano anterior), maior tráfico de clientes e menor alavancagem financeira, salvo eficácia tributária associada a R$ 90 milhões de juros a respeito de imprescindível anunciados para o 1T24. A projeção de incremento do fluxo de arca operacional contratado (AFFO, na {sigla} em anglicano) é de 8,9%, em R$ 257,3 milhões.
Para Allos, a expectativa do banco é de resultados neutros, com uma estimativa de prescrição líquida de R$ 592,1 milhões, indicando uma caimento de 2,5% em arrolamento ao ano anterior, especialmente devido a desinvestimentos de ativos realizados nos últimos doze meses. Ali disso, é prevista uma banda EBITDA de 69,8%, representando uma caimento de 320 pontos suporte em arrolamento ao ano anterior, influenciada negativamente por avós despesas de G&A associadas ao alinhamento da jornal dos funcionários entre Aliansce Sonae e brMalls, assim uma vez que lã hodierno rente de incitamento de extenso prazo para diretores estatutários. A estimativa do banco é que o AFFO atinja R$ 257,3 milhões, refletindo singular acréscimo de 8,9% em arrolamento ao ano anterior, apaniguado por uma alavancagem financeira mais baixa.
Para o BTG Pactual, a tempo promete acréscimo de vendas de shoppings, com SSS aumentando de 6 a 10% na conferência anual. Para shoppings premium, a expectativa é de incremento de dois dígitos, enquanto para estabelecimentos de categoria B/C a expectativa é de adiantamento de dígito meão.
Ainda assim, os aluguéis devem elevar bem menos que do que em trimestres anteriores, em privativo considerando a deflação do IGP-M, portanto a estimativa é de debilitado incremento de prescrição e usura para empresas. Dentre os nomes presentes na refúgio, o banco consideração que o Iguatemi deverá mostrar desempenho melhor, apresentado melhores números de vendas, prescrição e usura que algum outra empresa do setor imobiliário.
