Com a tempo de resultados do à frente trimestre de 2024 (1T24) ganhando tração, as ações de mais empresas da Bolsa têm reagido aos números reportados. Nesta terça-feira, os destaques positivos às 15h30 (horário de Brasília) ficavam com a Vamos (VAMO3, R$ 8,22, +12,91%), Rede D’Or (RDOR3), R$ 29,78, +9,45%), Vivara (VIVA3, R$ 24,26, +5,16%), CCR (CCRO3, R$ 12,97, +3,76%), CBA (CBAV3, R$ 5,23, +2,95%) e Guararapes (GUAR3, R$ 8,53, +10,12%), dona da Riachuelo, sendo que a última chegou a crescer 10,68% na apotegma do dia, mas zerou os ganhos com a devaneio de singular agitamento já precificado velo caridoso desempenho das últimas sessões.
Confira as análises dos resultados das companhias:
Vamos
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A Vamos reportou números positivos no 1T24, com usura líquido atingindo R$ 183 milhões, superando em 19% as projeções da XP). Os principais destaques são: (i) ininterrupção do desempenho afirmativo de Aluguel (Ebitda subindo 15% no trimestre e em subida de 41% ano a ano) à estalão que a companhia continua alocando seu estoque de ativos jamais alugados (2 meses de estoque versus 3,7 meses no 4T23 e 5,2 meses no 1T23); e (ii) as concessionárias melhoraram os resultados trimestrais (R$ 18 milhões no 1T24 versus -R$ 36 milhões no 4T23) e supra de suas estimativas (+1,6 assunto percentual, ou p.p., de orquestra EBITDA versus a projeção da XP). A XP reiterou a classificação de obtenção para Vamos.
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O Itaú BBA aponta que os resultados do 1T24 da Vamos superaram as expectativas do mercado, com o Ebitda e o usura líquido superando as previsões de Street em 5% e 10%, respectivamente. O trimestre foi impulsionado pela finalização de singular harmonia antecipadamente anunciado com Petrópolis e, mesmo excluindo isso, o desempenho operacional foi rijo, impulsionado por singular tamanho expressivo de novos contratos e rentabilidade robusta. Embora as concessionárias continuem impactando os resultados, há vestígios de qualidade de reconquista, análogo realçado pela governo. O BBA apontava já aguardar uma resposta positiva do mercado hoje, ainda mais considerando a caimento expressiva das ações no reunido do ano.
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Rede D’Or
A Rede D’Or reportou resultados positivos no 1T24 com singular usura líquido de R$ 840 milhões. A unidade de hospitais continuou a anotar incremento de récipe com apoio em preços mais altos e alguma dilatação de orquestra promovida pela enfraquecimento dos custos com fornecedores, destaca a XP, enquanto a unidade de seguros manteve a qualidade observada nos trimestres anteriores, com a récipe e as margens aumentando especialmente à estalão que a empresa aumenta os preços. As taxas de juros mais baixas trouxeram despesas financeiras menores e contribuíram com o usura líquido, que cresceu tal maneira anual quanto trimestralmente. “Finalmente, o contas a recepcionar e as glosas ainda seguem pressionados. Vemos a empresa mantendo uma qualidade positiva e esperamos que os resultados dos próximos trimestres mostrem uma retomada do incremento da récipe em bloco com uma dilatação da orquestra”, avalia a XP.
A Rede D’Or reportou tendências de aceleração na compartimento hospitalar e uma reconquista na lucratividade na compartimento de seguros, reforça o Itaú BBA. Em seguida uma qualidade de incremento de tamanho mais branda no segundo semestre de 2023, a empresa adicionou 131 leitos operacionais no trimestre por meato de diversas expansões em sua apoio hospitalar. Com uma rijo contribuição de ofício, houve singular estável tamanho de pacientes, aumentando nossa crédito na aceleração do incremento de faturamento em nosso amostra. Adicionalmente, a compartimento de seguros apresentou uma melhora trimestral na sinistralidade, fazendo com que o Ebitda da compartimento ficasse 53% supra das expectativas do banco, potencialmente permitindo revisões para cimalha. O BBA manteve juízo de “obtenção” para RDOR3, com preço-alvo de R$ 33 ao níveo de 2024.
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Vivara
A Vivara teve resultados fracos no à frente trimestre, aponta a XP, embora ligeiramente melhores do que os analistas da moradia esperavam, com singular estável desempenho na récipe obscurecido por margens pressionadas.
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O BBA aponta que a empresa apresentou uma dinâmica fraca de récipe líquida e rentabilidade, embora a rentabilidade tenha ficado supra das suas projeções. A orquestra bruta caiu 1,4 assunto percentual (pp) em inventário ao ano anterior, para 68,2% (0,5 pp inferior da sua projeção), devido a ascendentes deduções da récipe bruta, entre outros fatores. As despesas operacionais e administrativas (SG&A) mais altas uma vez que percentual da récipe líquida levaram a orquestra Ebitda (rentabilidade operacional) ajustada (excluindo o IFRS 16) a tombar 1,9 pp, para 12,9%, embora 1,1 pp supra do algarismo do banco. O usura líquido terminou o trimestre em R$ 36 milhões, superando sua estimativa de R$ 18 milhões, especialmente devido a impostos.
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“De configuração comum, embora fracos, os resultados da empresa vieram melhores do que antecipávamos, e acreditamos que a rentabilidade volte a aprimorar para dianteira, beneficiando-se de uma apoio de verificação mais tempestivo. Por ora, reiteramos nossa juízo de obtenção para VIVA3, com singular preço-alvo de R$ 39 ao níveo de 2024”, reforça o BBA.
CCR
A XP avalia que a CCR reportou resultados positivos, embora em traço com as estimativas, com Ebitda estabelecido de R$ 2,2 bilhões (+6% anual e +8% na apoio trimestral). Os analistas notam (i) singular desempenho resiliente da récipe das rodovias (especialmente devido ao rijo incremento do tráfico comparável de 6% na verificação anual – supra da ABCR (Agregação Brasileira de Concessionárias de Rodovias) de +4%, embora custos de terceiros mais elevados tenham retido de incremento mais rijo de Ebitda (subida de 5% ano a ano); (ii) rijo desempenho dos aeroportos (Ebitda em subida de 33% ano a ano) devido à busca e tarifas positivas (+7% e +10% anual, respectivamente); e (iii) Ebitda afirmativo de mobilidade urbana (+5% na apoio anual), já que apesar do caridoso desempenho das receitas (+7%), os custos igualmente evoluíram (+9%). Os analistas reiteram juízo de obtenção.
O Bradesco BBI apontou que o Ebitda estabelecido foi 4% supra das suas estimativas e 3% supra do consenso. Os principais destaques foram: 1) sólidos números operacionais em rodovias com amplificação de 6% em apoio anual, impulsionados pela cobrança de pedágio em eixos suspensos para veículos pesados, adicionando R$ 40 milhões em receitas; 2) as despesas operacionais uma vez que % da récipe líquida caíram 1,5 pp na presença de o 1T23 para 40,7%; 3) alavancagem financeira permanece higiénico em 2,9 vezes a dívida líquida/Ebitda ;e 4) a CCR executou 15% do seu guidance de investimentos para 2024 de R$ 7,3 bilhões.
CBA (CBAV3)
A CBA reportou Ebitda estabelecido de R$ 115 milhões (excluindo vendas de terrenos de R$ 31 milhões; incremento de 13% no trimestre e 37% em apoio anual), ficando supra dos R$ 92 milhões esperados velo Bradesco BBI e da estimativa de consenso de R$ 82 milhões. A modificação em inventário ao nosso amostra é explicada especialmente velo desempenho de custos melhor do que o esperado, que foi novamente o forçoso destaque afirmativo do trimestre, especialmente devido aos menores custos de matérias-primas e à contínua melhoria operacional nas fundições (smelters).
Os volumes totais de vendas de alumínio ficaram praticamente em traço com o esperado, com caimento de 6% no trimestre e adiantamento de 13% em apoio anual, com volumes primários de 66 milénio toneladas (-14% no trimestre e +25% em apoio anual), downstream em 32 milénio toneladas (jacente no trimestre e -3% em apoio anual) e reciclagem, 22 milénio toneladas (+13% no trimestre e +8% em apoio anual). Os menores volumes trimestrais são explicados especialmente por volumes sazonalmente mais fracos durante o à frente trimestre, enquanto o amplificação anual se deveu a segmentos mais fortes de construção/eletrificação e à estabilização operacional em algumas salas fornos. “Observamos igualmente que a companhia vendeu mais produtos de relevância confederado no 1T24 versus o 4T23, especialmente tarugos”, avalia o BBI.
Guararapes
Os resultados vieram supra das expectativas em rentabilidade tal maneira no varejo quanto no braço de negócios financeiros, o que animou os investidores e impulsionou o produto operacional (Ebitda) consolidado a permanecer 27% supra da estimativa do BBA, totalizando R$ 212 milhões, com uma dilatação da orquestra Ebitda de 5,8 pp, para 10,6% (1,9 pp supra do nosso algarismo). No entanto, a empresa relatou singular estrago líquido de R$ 117 milhões (em traço com a estimativa do BBA) devido a impostos mais pesados. Apesar das sólidas tendências operacionais, com a empresa negociando a singular multíplice prestígio/usura 2025 de 14 vezes, a juízo segue neutra (desempenho em traço com a média do mercado) para GUAR3, com preço-alvo de R$ 8,90 ao níveo de 2024.
A XP ressalta que as vendas líquidas consolidadas aumentaram 9% em inventário ao mesmo temporada do ano anterior, com o varejo bravo por tendências melhores de vendas mesmas lojas, ou SSS (+9,6% ano a ano), especialmente em missão de ascendentes volumes de indumentária, enquanto a récipe da Midway aumentou 4%, apesar do mistério de 10% na secretária de confiança, resultante de ascendentes taxas e da penetração de produtos que rendem juros. Em inventário à rentabilidade, a orquestra Ebitda ajustada foi o destaque. Apesar da caimento na orquestra bruta consolidada (-0,2 p.p em inventário ao ano anterior), especialmente devido à contabilização dos custos da Midway, o desempenho do Varejo foi singular destaque, com singular amplificação de +1,7 p.p em inventário ao ano anterior, alimentado pela assertividade das coleções, ajustes de preços e sortimento.
