Provando, mais uma turno, que a pensão fixa pode aduzir volatilidade à banca do investidor, a maioria dos títulos do Erário Direto entregou retrocesso negativo aos investidores em maio. Quem comprou no introdução do mês e vendeu no derradeiro dia profíquo pode haver amargado perda de até 2,78%.
Os títulos com jorna mais extenso do Erário IPCA+ tiveram desempenho pior, com o Erário IPCA+ 2055 caindo 1,43% e o papel para 2045 com profundeza de 2,78%. Foi assim igualmente no mês pretérito, quando o Erário IPCA+ 2045 teve rentabilidade acumulada de -4,87%.
Na bico positiva, exclusivamente os ativos do Erário Selic, que são pós-fixados e atrelados à tributo básica de juros, e o Erário IPCA+ 2029, o mais sucinto da camada disponível para obtenção.
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Felipe Higashino, administrador de pensão fixa da G5 Partners, explica que as mudanças nas metas fiscais do administração para os próximos anos e a brocardo de juros dividida do Copom (Comitê de Política Monetária do Banco Mediano) afetaram o humor do mercado no derradeiro mês.
“Os dois eventos exacerbam a repulsão ao traço no mercado, em comum, afetando igualmente a fracção longa da curva de juros, que está mais ligada à política fiscal, gerando único maior prêmio de traço”, diz o perito.
Veja os rendimentos dos títulos negociados no Erário Direto em maio e no reunido do ano:
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| Epígrafe | Rentabilidade em maio (%) | Rentabilidade no ano | Rentabilidade em 12 meses (%) | Contribuição de obtenção (%) | Contribuição de venda (%) |
| Erário Prefixado 2027 | -0,33 | – | – | 11,18 | 11,3 |
| Erário Prefixado 2029 | -0,98 | -2,97 | 9,27 | – | 11,82 |
| Erário Prefixado com Juros Semestrais 2035 | -1,05 | – | – | 11,86 | 11,98 |
| Erário Selic 2027 | 0,81 | 4,54 | 12,28 | 0,1 | 0,11 |
| Erário Selic 2029 | 0,77 | 4,51 | 12,32 | 0,15 | 0,16 |
| Erário IPCA+ 2029 | 0,22 | -0,63 | 4,61 | 6,15 | 6,27 |
| Erário IPCA+ 2035 | -0,72 | -4,89 | 0,75 | 6,14 | 6,26 |
| Erário IPCA+ 2045 | -2,78 | -8,72 | -0,92 | 6,13 | 6,25 |
| Erário IPCA+ com Juros Semestrais 2035 | -0,28 | -2,56 | 3,27 | 6,14 | 6,26 |
| Erário IPCA+ com Juros Semestrais 2040 | -0,55 | -3,36 | 3,47 | 6,09 | 6,21 |
| Erário IPCA+ com Juros Semestrais 2055 | -1,43 | -5,7 | 1,42 | 6,12 | 6,24 |
Na pensão fixa pública, os títulos são marcados a mercado. Na hábito, isso significa que o investidor pode haver perda ou usura vendendo o papel antes do jorna, a depender do instante do mercado.
Em maio, uma vez que os agentes reagiram achaque ao noticiário econômico, as taxas dos títulos públicos subiram, já que a intuição de traço para esse investimento igualmente aumentou. Essa subida é pravo para quem já tinha os papéis na banca, já que algum investidor pôde adquirir títulos que pagavam mais.
O que aguardar em junho?
Para oriente mês, Higashino é prudente: “precisaremos de boas notícias para assistir uma atenuação mais consistente nas taxas, uma vez que, por exemplo, único cenário extrínseco mais oportuno”. Por outro ala, ele jamais enxerga extensão para novidade subida das taxas: “as más notícias já estão precificadas, as boas, ainda jamais”.
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O perito destaca as decisões de política monetária nos Estados Unidos e Brasil, nos próximos dias 12 e 19, respectivamente. “Tal maneira necessário quanto o produto é a notícia dos comitês a cerca de suas decisões”, destaca.
