Na última quarta-feira (29), o Bando Mateus (GMAT3) anunciou uno memorando de negócio nunca vinculativo (“MOU”) com a Hodierno Atacarejo, player regional de Cash & Carry (C&C) nos estados de Pernambuco e Paraíba. A joint venture (JV) combinará 21 lojas do Bando Mateus em Pernambuco, Paraíba e Alagoas com 29 lojas do Hodierno Atacarejo, criando uma novidade empresa de R$ 6,8 bilhões em récipe bruta. A participação da parceria será dividida em 51% para o Bando Mateus e 49% para os acionistas do Hodierno Atacarejo.
O Bando Mateus pagará aos acionistas do Hodierno Atacarejo uno relevância ainda indefinível e poderia haver que investir entre R$ 500 milhões e 900 milhões na JV, com impacto pequeno na alavancagem consolidada. Os números divulgados das receitas do Hodierno Atacarejo implicam que as receitas do Bando Mateus nos três estados são quase metade das receitas do seu moderno comparsa, de R$ 2,3 bilhões.
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Por outro fileira, o Bando Mateus possui uma maior participação de lojas em madurez (1/3 das lojas maduras) o que implica uno cadência de propagação de faturamento mais escabroso.
Analistas veem a informação uma vez que estrategicamente positiva, o que inclusive impulsionou as ações na quarta para ganhos de 4,53%.
A XP destaca que a companhia fortalece a comparecimento Nordeste, mitiga riscos de realização e competitivos, ao mesmo fase em que pode render sinergias de substancial de rodeio e despesas. Lá disso, igualmente deve comportar que a empresa foque na dilatação em outros estados, acelerando sua consolidação na província.
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O Bradesco BBI ressalta que a geração desta JV elevou o market share contra o Carrefour Brasil (CRFB3) e Assaí (ASAI3). “O acrescento de receitas esperado aumentou as barreiras de acesso para os líderes de mercado fortalecerem seu posicionamento no Nordeste nos próximos anos. Em nossa crítica, o deslocação camareiro pela administração do Bando Mateus é uma resolução positiva e inovadora para a dilatação inorgânica, principalmente considerando o histórico montanhoso de integração de movimentos inorgânicos do líder de mercado, Carrefour Brasil”, avalia o banco.
A cerca de os benefícios da transação, os analistas destacam os seguintes: 1. Sumariar o traço da afluência em estados-chave do Nordeste, uma vez que Pernambuco, unindo forças com uno escabroso concorrente; 2. Nas disputas do varejo, uma récipe bruta 3 vezes maior na província deverá apresentar diversos benefícios uma vez que graduação com fornecedores e maior diluição de despesas; e 3.Assumindo o treino de susceptibilidade do BBI, o Bando Mateus poderia remunerar de R$ 18 milhões a R$ 30 milhões por uma participação de 51% nas lojas Hodierno Atacarejo, o que é uno investimento relativamente plebeu.
Para a Genial Investimentos, o Hodierno Atacarejo é uno essencial player regional, que tem acionistas de alusão com vasta tentativa no varejo cevar e que, por serem modelos de concordância com formatos similares em praças complementares, reduz-se o traço de realização e integração cultural da adjecção.
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Pontos de cortesia
Por outro fileira, o BBI vê pequenos pontos de cortesia no concordância uma vez que complexidades que serão agregadas à empresa. A JV manterá a subida gestão da Hodierno Atacarejo no comando das 50 lojas, que nunca possuem histórico público de propagação, margens e criação de cofre. Neste significação, a inclusão desta novidade armação poderá aumentar complexidades entre acionistas e minoritários, avalia o banco.
“Por enquanto, aguardaremos mais detalhes e aprovações das autoridades antes de juntar números ao nosso exemplar solene. Considerando isso, continuamos a observar GMAT3 uma vez que razoavelmente avaliada, em 10,5 vezes o multíplice P/L [preço sobre lucro] respeitado para 2025, e mantemos nossa parecer neutra”, avalia o BBI.
A XP igualmente ressalta que o potencial pagamento suplementar em verba para igualar ambas as participações ainda é controverso, embora nunca deva ser matéria, de negócio com o Bando Mateus.
