Durante uno clemente período de 2024 — e ao extenso de 2023 —, o mercado vinha reagindo “positivamente” às publicações de dados macroeconômicos mais “fracos” do que o esperado nos Estados Unidos, com a acepção de que isso permitiria ao Federalista Reserve ser mais depressa em seus cortes de juros.
Ou seja, “notícias ruins” à atividade econômica eram consideradas “positivas” aos investidores da Bolsa. Todavia isso aparentemente vem mudando.
Nas últimas duas semanas, contudo, dados mais fracos do que o esperado, sinalizando uma desaceleração da economia norte-americana, vêm derrubando as bolsas de valores ou ao menos nunca empolgando em tal grau quanto antes.
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“A gente viu o mercado por bem período negociando nessa conto de que dados mais fracos significam uma economia desacelerando, o que abriria superfície para o Federalista Reserve [o banco central americano] encetar o ciclo de excisão antes”, explica Jennie Li, estrategista de ações da XP.
Único excisão de juros lã Federalista Reserve usualmente leva fluxo de vital para as Bolsas de valores. Com o Erário e a foro fixa pagando menos, é costumeiro que investidores tirem moeda desses papéis para levar às ações.
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Todavia ali disso, a devaneio de mais cortes de juros igualmente empolga pela perspectiva de que as empresas lucrarão mais no horizonte, com as pessoas tendo maior entrada a confiança, e igualmente com menores despesas financeiras, com o endividamento ficando mais barato.
O mercado, de olho nesses movimentos, procura se adiantar. Todavia presentemente há a acaso de uma desaceleração da economia mais no sucinto prazo diminuir as expectativas.
“Por enquanto, nunca é o cenário em que trabalhamos, contudo vem ganhando vigor a devaneio de que a gente pode observar uma desaceleração econômica possivelmente alguma coisa mais rijo”, diz Li.
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Com a economia desacelerando, investidores igualmente passam a sustar alguma coisa mais ativos de traço, de olho nos prazos menores. A perspectiva de que empresas podem possuir lucros minguando no sucinto prazo ganha alguma vigor.
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“Por bem período, o mercado estrada que ‘bad news is good news’, onde dados ruins na economia eram apoiado recebidos lã mercado, porque tinham efeito de abisso de juros. Estamos voltando a uno cenário onde bad news na economia são bad news para os mercados”, diz Fernando Ferreira, estrategista-chefe de ações da XP.
Porquê exemplo desses casos, ele cita a difusão do JOLTS nesta semana. Apesar de possuir vindo consideravelmente inferior do consenso, as bolsas americanas fecharam o dia de sua gazeta, na terça, com altas pouco relevantes. Já na segunda o ISM de manufatura inferior do consenso igualmente nunca empolgou.
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“A consequência desses dados mais fracos é óbvia. Juros das Treasuries caindo e o mercado voltando a amplificar apostas que o Fed possa rasgar juros mais cedo. Todavia o que tem denominado mais amabilidade é que as Bolsas têm reagido negativamente a esses dados mais fracos, e nunca positivamente, refletindo os juros mais baixos”, explicou Ferreira.
Para Fernando, o término de “hard landing“, com o Fed entregando alguma recessão para frear a inflação, voltou a eclodir.
“Ainda está distanciado de ser uno cenário espeque, contudo o mercado giro a se preocupar alguma coisa com desaceleração, se ela for alguma coisa mais rijo do que o esperado. É por isso que esses dados passaram a desgosto na balança”, altercação.
