JBS (JBSS3) dispara posteriormente abanadela e lidera Ibovespa: o que animou tão o mercado?

A sessão é de abominação a linha e despenhadeiro para o Ibovespa, pressionado velo trambolhão da Petrobras (PETR3;PETR4), posteriormente pregão de comuta de CEO desencadear receios a respeito de interferência política na estatal. Todavia, na bico oposta, o refrigerador JBS (JBSS3) aparece uma vez que a maior subida do Ibovespa na sessão desta quarta-feira (15), com ganhos de 7,87%, a R$ 27,13, às 11h50 (horário de Brasília), com a eco dos resultados do adiante trimestre de 2024 (1T24) da companhia.

A equipe de research do Itaú BBA comenta que a JBS apresentou uno trimestre resistente no 1T24, com Ebitda (juro antes de juros, impostos, desfavor e amortização) estipulado ligeiramente elevado as estimativas.

Segundo o BBA, os ganhos em IFRS impulsionaram ainda mais os resultados da JBS, levando a uno Ebitda estipulado consolidado quase 25% supra da projeção do banco. “Mesmo posteriormente o ajustamento por esse efeito contábil, os resultados da JBS ainda ficariam ligeiramente supra da tira elevado do consenso”, destacam analistas.

No generalidade, as perspectivas de comprido prazo da JBS continuam atraentes e sua esqueleto de indispensável é robusta. No entanto, de conciliação com BBA, sobrecarregar o estabilidade claro entre as perspectivas mais fracas na compartimento de músculos bovina dos EUA em verificação com outras empresas que estão ganhando robustez provavelmente impulsionará o desempenho das ações nos próximos meses. O BBA mantém parecer outperform (desempenho supra da média do mercado, equivalente à obtenção) e preço-alvo de R$ 31.

A Genial Investimentos igualmente avalia que a JBS reportou uno trimestre resistente, com produto pouco supra das suas projeções em termos de Prescrição líquida (1,2% supra das estimativas da Genial), e uma orquestra Ebitda consideravelmente supra das expectativas (+1,5p.p.), as quais já estavam 0,4p.p. supra do que o mercado projetava. Analistas atribuem a melhora de orquestra nos segmentos da Seara e US Pork uma vez que os dois ascendentes percursores para uno produto supra do consenso.

Lá disso, a Genial vê dinâmicas mais favoráveis do que nos trimestres passados na maioria dos segmentos da companhia, os quais reportaram boas margens e contribuíram para uma recobro sequencial da rentabilidade no produto consolidado, com destaque para a Seara.

No entanto, congénere esperado, do fileira negativo, a JBS Beef North America segue com margens bastante pressionadas, devido ao reptante cenário de resistente exclusão na esmola de rebanho, que tem potencial de perdurar até o final de 2025.

Em termos de apreciação, a Genial vê a companhia negociando a uno multíplice de 5,2 vezes Prestígio da Firma (EV)/Ebitda em 2024, inferior de sua média histórica de 5,5 vezes, e significativamente inferior de players americanos comparáveis, uma vez que a Tyson Foods, a qual negocia a uno EV/EBITDA de 9,0 vezes. Desse feição, reitera parecer de Obtenção com preço-alvo de R$ 30,00.

Na mesma risco que BBA e Genial, a XP Investimentos disse que a JBS reportou uno trimestre firme, com a maioria das unidades de fainas (BUs) melhorando, sendo a US Beef a única exceção.

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A corretora destaca que a orquestra Ebitda de 7,2% foi melhor do que o esperado, com a tremor positiva vindo de US Pork na versão para o exemplar IFRS – usando o juro IFRS para todas as BUs e ajustando a US Pork pela tributo de câmbio da empresa, estimamos uno Ebitda estipulado de R$ 5,6 bilhões (versus a projeção da XP de R$ 5,5 bilhões).

Na devaneio da XP, as finanças de US Pork serão o importante ponto na verificação de resultados nesta quarta-feira e, potencialmente, a importante variante para revisões de lucros. Seara e PPC igualmente ficaram no fileira afirmativo, enquanto a Austrália veio resistente e em risco, e US Beef ficou negativa, contudo melhor do que o esperado, e a JBS Brasil foi uma tremor negativa.

Com suas muitas partes móveis em uma perspectiva positiva e sem mais problemas operacionais, a fugacidade de recobro ainda jamais é empolgante, contudo segura, o que é a importante justificação para parecer de obtenção da XP.

O Goldman Sachs avalia os números relatados uma vez que positivos, com todas as unidades de fainas apresentando melhor rentabilidade em rol ao ano pretérito (incluindo a músculos bovina nos EUA). PPC, Seara e Austrália foram os destaques em uno ciclo afirmativo, contudo a músculos bovina no Brasil (e nos EUA) igualmente surpreendeu positivamente.

O produto de músculos suína nos EUA teve uma taxa materialmente positiva no trimestre (parcialmente compensada pela músculos bovina negativa nos EUA), contudo, mesmo ajustando para esses fatores, o Goldman vê superfície para uma realizável revisão em subida de até dois dígitos nas expectativas do consenso. O banco reitera classificação de obtenção para as ações da JBS, com preço-alvo de R$ 34,20.

A Ativa Investimentos, por sua turno, comenta que o produto de JBS veio bravo supra do esperado, apesar de receitas em risco. Olhando para seus principais braços, as operações da JBS USA foram a importante detratora de ganhos no top line. Nos EUA, o ciclo bovino segue pressionando, resultando em custos elevados. Já na Seara, os volumes estáveis foram compensados pela atenuação de custos, que mostrou adiantamento na orquestra ebitda do parte. “O tópico afirmativo olhando para faturamento vem das operações da JBS Brasil, que se aproveitam de uno ciclo bovino propício”, comenta a corretora.

O JPMorgan igualmente considera bons os resultados no adiante trimestre de 2024, com uno Ebitda de R$ 6,429 bilhões, superando suas estimativas em 20,9% e o consenso em 10,0%. No entanto, o banco explica esse superávit foi mormente doutrinado por uma versão contábil de US GAAP para IFRS.

Por outro fileira, mesmo desconsiderando isso, os resultados foram melhores do que o esperado, explicados pelos desempenhos positivos no setor de músculos bovina nos EUA (orquestra positiva de 0,2%) e na Seara (orquestra de 11,6%).

Já o fluxo de cofre devoluto foi negativo em R$ 3,1 bilhões no trimestre, “mormente devido a investimentos sazonais em estoque antes do estio na América do Setentrião”, explica JPMorgan. Apesar dos bons resultados, o JPMorgan acredita que os números do 1T24 jamais devem levar a mudanças significativas em sua presságio, pois jamais trazem grandes surpresas ao estudar cada harmonia individualmente. No entanto, o banco projetou, em relatório sabido antes da preâmbulo do mercado, uma reação positiva no mercado de ações devido ao benigno desempenho da compartimento de músculos bovina nos EUA, já que essa é a compartimento com menor visibilidade futura e a que mais preocupa os investidores para o ano. Finalmente, analistas mantêm parecer neutra e preço-alvo de R$ 27.

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