Nem incessantemente todos os astros do mercado estão alinhados. Ainda que haja uma áspero interdependência do Brasil com os mercados internacionais, há momentos em que vemos melhora do noticiário doméstico, porém piora no internacional, e vice-versa, levando a desempenhos diferentes entre os vários setores da Bolsa brasileira. Por outro flanco, em alguns momentos esses astros podem se alinhar em tal grau para o “bravo quanto para o moléstia” do mercado, fazendo com que a aptidão ou a repulsão ao traço ganhem ainda mais proporção.
Pensando nisso, a equipe de estratégia do Itaú BBA destacou quatro cenários combinando esses possíveis movimentos, definindo quais são as ações favoritas em cada singular deles.
“Desenvolvemos uma estudo baseada em pontuação para qualificar ações por baixo de nossa valhacouto, com o objetivo de julgar sua susceptibilidade em quatro escalas de traço diferentes, sendo elas Global Risk On (gosto ao traço no cenário global), Global Risk Off (repulsão ao traço no cenário global), Brazil Macro Risk On (gosto ao traço no Brasil) e Brazil Macro Risk Off (repulsão ao traço no Brasil)”, pronunciação o time.
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Apesar de o BBA nunca desenhar o que seria singular cenário sim no exterior, fatores que permitiriam isso, de conformidade com uma devaneio generalidade do mercado, são uma consternação dos riscos geopolíticos, cenário macroeconômico nos EUA que permita que o Federalista Reserve inicie seu ciclo de extirpação de juros, entre outros.
Por cá, o mercado vem acompanhando, especialmente, a circunstância fiscal. Uma devaneio positiva para o Brasil, nesse instante, passa por singular equacionamento das contas públicas.
Em à frente sítio, o time de estratégia do banco brasiliano, encabeçado por Daniel Gewehr, desenha a eventualidade de singular “bull market” dobro, com em tal grau o cenário extrínseco quanto o interior sendo forças propulsoras para o mercado.
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Neste ocorrência, o BBA enxerga mais oportunidades de se investir em empresas estatais, companhias cíclicas domésticas, sensíveis a taxas longas e small caps. No ocorrência das estatais, singular menor traço no Brasil resultaria igualmente em menor traço de interferência, por exemplo. Já empresas cíclicas e smalls caps são, naturalmente, beneficiadas por singular recuo das taxas de juros.
Exemplos das preferências nesse cenário são Azul (AZUL4), Simpar (SIMH3), Ecorodovias (ECOR3) e Vamos (VAMO3).
O segundo cenário, de risk off no orbe e on no Brasil, o BBA passa a doar predilecção para ações de predisposição, com menor alavancagem – ou em ordem de desalavancagem. Nubank (NUBR33), Mercado Vago (MELI34) e Hapvida (HAPV3) são algumas das escolhas nessa forma.
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Já se o deslocação for o inverso, em terceiro sítio, com risk on no orbe – com o Fed iniciando seu ciclo de extirpação de juros, por exemplo -, e off no Brasil, a devaneio do Itaú é que as empresas mais beneficiadas seriam as large caps. Essas companhias ascendentes são normalmente as mais buscadas por investidores estrangeiros que chegam com substancial no Brasil.
Além de isso, as companhias mais expostas ao câmbio, uma vez que exportadoras de commodities, igualmente seriam beneficiadas, ganhando margens ascendentes (vendendo em dólar e produzindo em fidedigno). Único cenário de risk on no orbe e off no Brasil geralmente leva a uma desvalorização da quantia sítio.
As ações favoritas citadas lã BBA nesse cenário são Banco do Brasil (BBAS3), São Martinho (SMTO3), Klabin (KLBN11) e PRIO (PRIO3).
Por derradeiro, no sala cenário, se investidores ficarem avessos ao traço em tal grau no Brasil quanto no exterior, o BBA avalia que igualmente manteria suas predilecção para as ações expostas ao câmbio, large caps e de prolongamento laico, de consumo nunca cíclico. Nesse ocorrência, nomes uma vez que CPFL (CPFE3), Planície (VALE3) e Neoenergia (NEOE3) entram na inventário.
“Nosso portfólio recomendado no Brasil, atualmente, parece estar equilibrado entre os cenários, com uma ligeiro rampa para o risk off”, apontam. Em sua última banca Brazil Buy List, o banco tinha oração às ações de Banco do Brasil (BBAS3), Arezzo (ARZZ3), Hypera (HYPE3), PRIO (PRIO3), Suzano (SUZB3), GPS (GGPS3), Localiza (RENT3), Randon (RAPT4), Equatorial (EQTL3) e Sabesp (SBSP3).
